- 结合坚实的背景，适合投资组合的灵活性和投资多样化的债券投资

- 一旦学会债券投资，任何人都可以应用到所有投资中，真正成为投资专家

- 债券提供固定收入和现金流，保障本金及利息支付的安全性，以及易于现金化的流动性优势

 

债券投资终于可以“正确地”轻松学习了！

《不假思索跟着做》系列，联合汝矣岛顶级债券专家，共同创作的韩国首部债券投资入门书！

韩国国内顶尖专家撰写的债券全解析！首次收录了多位位于汝矣岛的债券行业在职专家的访谈。《不假思索跟着做》系列获得100万读者的认可，本次该系列联合前新韩资产运营首席投资官，现任崇实大学经济学系的徐俊植教授共同创作！详细解释了债券的原理、种类和投资方法，并首次将使用MTS的实战投资融入一书中。本书得到了洪春旭博士、朴成镇总裁、郑彩珍投资者、郭尚俊作者、闵庆南总裁、文武一前检察总长、安时亨教授的推荐。

 

债券投资终极指南的诞生，既安全如存款又收益高如股票

一本满足从债券市场初学者到专家的债券投资教科书

“听说资产家会投资债券，普通人到底该如何开始呢？”“如何买卖债券，又如何实际计算债券的收益率呢？”“如果我学了债券投资，能否也擅长股票投资呢？”2023年，个人投资者的债券净买入规模达到了38万亿韩元。外国人持有的国内债券余额也有所增加，债券ETF的净买入同样活跃。业内预测，随著美国联邦储备系统今年开始降低基准利率，2024年将被誉为“债券的回归”，预计将有更多的投资者对债券投资感兴趣。虽然可以解释为由于房地产市场冷却和股市的高波动性，目光转向了债券，但也突出了因应各国央行长期的货币紧缩政策和利率变动，准备多样化投资和替代投资手段的必要性。因此，即使不考虑现在是否是债券投资的最佳时机，现在学习债券投资，掌握利率和宏观经济走向，以优化未来的投资组合和提高股票投资技能，无疑是最好的时机。此外，即使是少量的资金，也可以通过实战投资债券，亲身体验新的投资机会。

 

然而，存在一个障碍。迄今为止，想要入门债券投资的人们普遍对债券投资本身抱有一种认为困难的“先入为主”观念，实际上很少有人真正敢于投资。特别是许多人认为债券复杂而困难，不仅不知道在哪里以及如何交易，还不懂如何计算实际投资收益，因此遇到困难。此外，大多数投资债券的人都因为相信债券是富人的专属投资品而将其视为少数人的投资资产。然而，这种困难一半是正确的，一半是错误的。只要稍加了解，任何人都可以投资债券，并且一旦掌握了概念，就可以应用于股票、房地产等所有金融投资，不仅可以实现实际收益，还可以读懂宏观资金流向。为了打破对债券普遍认为难以理解的错误观念，出现了解决方案。这就是因为顶级债券专家、被誉为汝矣岛最优秀的作者徐俊植与获得100万读者认可的《不假思索跟著做》系列的合作作品，《不假思索跟著做的债券投资》的诞生。现在，随著这本书的出现，债券投资的障碍将会消失，不仅个人投资者，甚至机构专家也可以通过一本书掌握债券投资的要领。

 

值得关注的是，这本书有两位年轻作者的参与，他们以最“简单”的方式解释了复杂的债券概念，并且让人可以“无条件”地跟随实战投资，具有很大的吸引力。为了避免理论理解的困难，书中详细阐述了内容，并将书籍构思成轻松对待债券这一主题，同时通过进行小额实战投资来加深对债券的三维理解。现在，让我们不再担心债券难题。债券投资与《不假思索跟著做》系列的合作将产生协同效应，提升所有债券市场初学者的实力。了解利率和债券的人必将在所有金融投资中取得成功，并且现在就让我们完全掌握债券投资的机会。《不假思索跟著做的债券投资》将是您最好的指南。

 

无论市场如何变动，学习债券将掌握所有投资的关键

由于难以接触市场而错失优势的债券，现在可以自信地开始入门了！

一直以来，普通投资者认为债券投资是少数人的专利。事实上，债券市场的交易规模远超普通人的想像，而非专业投资者很少尝试去真正了解这种看似复杂的投资工具。然而，随著股票和房地产市场的下跌，债券作为一种新的投资方式迅速崛起。聪明的个人投资者也开始进入这一市场，投入了大量资金，债券投资的重要性预计将进一步增强。但是，普通投资者不仅很难理解如何投资债券，而且往往也难以掌握债券的基本概念和原理。过去，关于债券的内容往往偏重学术，实用性不强，使得人们即使想要学习并应用于投资也面临困难。但现在，你不再需要担心这些问题。

 

这本书是由国内顶尖债券专家为那些想学习并投资债券的人而编写的，将A到Z的债券知识汇集于一册。《不假思索跟著做》系列是由出版社『吉颇』的代表系列，当这个系列与债券相遇，就诞生了《不假思索跟著做的债券投资》。现在，想要挑战债券市场的投资者可以更轻松地学习债券。书中从概念开始，让学习者自然而然地理解原理，并逐步引导读者步入债券世界，最终实现实战投资。特别是努力将平面的

二维债券概念转化为有机连接的三维资讯。读者可以通过系统性和有组织的学习，说明他们理解曾经难以理解的债券。此外，它不仅提倡完全理解所有资讯，还通过说明进行小额资金直接投资体验实战投资，从而加速对债券的全方位理解。因此，这本书将对那些以直接投资债券为目的的人、想提高股票投资技能的人、以及想了解利率、宏观经济等的人，以及所有希望得到帮助的人都将是巨大的帮助。

 

抓住债券这两只兔子：安全的固定收益和交易利润

对于认真的股票投资者来说，债券是组合配置和投资多元化的最佳选择

长期收益和财务承诺 → 固定利息支付和交易利润实现

本息安全性 → 像存款一样安全，风险比股票低

可流动化的流动性 → 在到期前就可以进行交易，具有较高的变现能力

 

债券通常被比作两只兔子。因为它既能够产生稳定且固定的现金流量作为利息收入，又能够通过市场交易获取交易利润。此外，通过重新投资表面利息，还能产生复利效应。除了收益方面，从税收的角度来看，债券也有优势。根据当前税法，个人直接投资债券时，除了一些特定的债券外，不对债券投资产生的所有收益征税，只对表面利息所得征税。此外，认真的股票投资者认为，债券是最佳的投资组合多元化工具，也是根据经济状况对投资组合进行对冲的强大手段。因此，学习债券投资可以采用一举两得的投资策略。当然，任何投资都存在风险。但是，只要正确学习并与实践结合，相对来说，债券暴露的风险要小得多。

 

2023年高利率和股市波动持续，债券备受关注。根据金融投资协会的公告，个人投资者在场外债券市场的净买入规模达到了约38万亿韩元。这是一个对债券的兴趣高涨的时期，也强调了在2024年考虑债券投资策略的必要性，需要关注基准利率的走势。此外，所有资本市场参与者都需要亲身体验和感受这样的市场，才能真正培养出正确的“投资眼光”。特别是在2024年，债券相对于股票展现出了强劲的前景，被认为是拥有高度复苏弹性的资产类别之一。因此，现在是学习债券的最佳时机，需要意识到债券直接投资以及股票投资组合配置的重要性。只要吸收《不假思索跟著做的债券投资》中的内容，并将其融入自己的知识体系中，就能够巩固基本的债券知识，并充分挖掘投资思路的机会。有了这样的准备，相信可以夯实未来投资生涯的基础。

 

《不假思索跟着做的债券投资》是您开始投资的理由

这本书涵盖了债券投资的入门、深入和实战阶段，受到了投资专家和各个领域的人士的高度赞扬。其核心在于“将复杂的债券投资从基础知识一直延伸到实战阶段”这一点。因为掌握债券的概念，进行实际收益率计算，并了解利率和宏观经济情况，实际投资并不容易。过去，将复杂的债券世界一次性解释清楚是一项艰巨的任务，辅助理解的多样化也很困难。因此，我们认为将“最优秀的债券专家”和『不假思索跟著做』系列结合起来会产生巨大的协同效应，于是这本书问世了。书的作者、教授徐俊植则说道：

 

“不要过分看重这本书，轻松地读一读吧。即使没有完全理解所有资讯，也请按照书中的指导进行小额投资尝试。如果在投资过程中有任何疑问，再次参考书籍会更有效。”债券投资并不说是轻而易举的。无论是哪种投资，都存在难点，要克服这些难点，学习和市场经验都很重要。《不假思索跟著做的债券投资》希望实现一个目标。即便是对于那些尚未尝试债券投资、不了解投资法则，或者希望成为更好的股票投资者的人来说，也希望能够尽可能地提供一些“简单”的见解。因此，不要认为债券投资很难，而是要一步步地学习。这样，你的市场观察“眼光”就会慢慢变得更加敏锐。希望所有想学习债券的投资者都能一点点成长。

徐俊植（서준식）

徐俊植曾在2020年1月之前担任新韩BNP巴黎资产管理国内运营部门的总经理（CIO），管理著接近4万亿韩元的资产。他被认为是韩国顶尖的债券和利率专家，也是传播沃伦·巴菲特式“债券型股票投资”的韩国代表价值投资者。通过著作《债券专家徐俊植重新书写的股票投资教科书》《滚雪球股票投资法》等，确立和传播了“成功的理财基础是价值投资”的投资理念，引导投资者做出合理和理性的选择。此外，通过主要媒体和演讲，徐俊植作家发布作为价值投资者的经济展望和市场分析，传达给投资者可作为参考的重要资讯。基于“投资理论应成为所有人都应了解的基本人文常识”的理念，他一直在向那些平日里不了解投资市场的人普及正确的投资理念。此外，他还在崇实大学担任经济学兼职教授，教授学生关于“经济”的哲学和历史，以及在资本市场上取得胜利的方法，不需要数学。作为一位自称“价值投资传道人”的作者，他随著这本书的出版结束了长达25年的基金经理生涯。现在，他怀著对“想要做的事情”的愿望，而不是为了薪水而工作。他计画通过讲座和著作活动，自由而积极地传播自己的投资理念和知识。

 

杨振英（양진영）

杨振英毕业于崇实大学金融经济学系，并在延世大学攻读行政学硕士课程。2021年以陆军中士身份退伍，目前在DL ENC从事再开发和重建工作。在年幼时，就对实现父母的经济自由产生了兴趣，曾作为“风车支持者”参与为独立支援青年提供活动，活跃于“国务调整室青年政策推进团”、 “华城市青年政策基本规划立案组”等组织，关注改善青年生活品质，并参与“京畿道青年志愿团”等活动，为建设更美好的社会做出了贡献。此外，曾在K-MOOC的《新常态MZ一代新生活设计》节目中亮相，担任“首尔市教育厅在职员工选拔”讲师，并经营“有趣的在职人员”咖啡馆，开展大学入学辅导工作。

 

徐智慧（서지혜）

徐智慧在崇实大学金融经济学系学习了债券、股票、房地产等多种投资产品。目前在多尔资产管理的债券管理部门担任债券管理支援和资金业务的职务。针对那些只尝试过股票投资或者是初次接触投资的人，她特别关注本书的难度和结构，希望能够作为通向陌生的债券市场更容易入门的桥梁。她努力涵盖了债券的基础术语，并尽力包含了对债券投资有用的资讯。

债券投资一直是专业人士的领域，对个人来说不易接触。但是通过这本书，这道墙壁已经被打破了。这本书将被评价为像石头一样打开了普通人眼中曾经像山一样高大的债券市场的作品。—— 郭尚俊（《投资的态度》作者，证券视角电视台运营者）

 

每当听到媒体提到“投资债券时”，我曾经感到的陌生感在读完这本书后不知不觉地消失了，到读完这本书时，我已经有了足够的信心去挑战债券投资。感谢这本书将债券的各个方面都以读者易懂的方式呈现出来。—— 文武一（法律事务所 Sejong 代表律师，前检察总长）

 

投资性房地产与债券有很多相似之处。它不仅产生利息收益，还有交易利润。因此，通过学习债券，也可以增进对房地产投资的理解。这本书从债券的历史、基础知识一直到实际投资过程，是一本像教科书一样全面的书籍。—— 闵庆南（《从现在开始投资房地产也能成为富豪》作者，KN Properties代表）

 

我从未见过比这本书更简单易懂、友好的债券投资解释。凭藉徐俊植教授作为韩国顶尖债券投资者长达20年的经验和专业知识，将债券投资的理论和实践都包含其中。如果要推荐一本关于债券投资的入门书，毫无疑问就是这本书。—— 朴成镇（《明智投资者的人文学》译者，ESTME投资顾问代表）

 

债券真的只是胆小鬼或者投资者的资产吗？如果你阅读了这本书，你将会成为金融市场中最勇敢的专家。—— 安时亨（崇实大学经济学教授，前KDB生命CIO）

 

这本书简单易懂地解释了投资者必须了解的债券重要概念。因此，我坚信这对于不仅仅是债券投资者，而是对于投资其他资产的人来说都是一大帮助。—— 郑彩珍（《迈克尔莫布辛的幸运与实力的成功方程》译者，全职投资者）

 

从债券市场的新手到专家，都能满意的一本债券投资教科书问世了。《不假思索跟著做的债券投资》从基础知识到详细的投资方法，无一遗漏。—— 洪春旭（《大韩民国货币史》作者，Prism Investment Consultancy代表）

序言

推荐言

 

准备殿堂 - 把握债券投资的要领

001 什么是债券？

债券，根据约定条件偿还资金 / 什么是债券和债券据，有何不同？ / 为筹集大规模资金而诞生的债券 / 债券故事为支援韩国政府财政而诞生的“五权离债券”

002 债券与其他资产有何不同？

承诺支付利息的债券，与存款的不同之处 / 作为有价证券的债券，与股票的不同之处

003 为什么要投资债券？

投资债券的三个理由

004 债券发行资讯是债券的出生证明

三个发行条件 - 发行人，到期日，发行利率 / 国内债券以面值10,000韩元发行 / 盲目跟随的债券投资债券的发行资讯确认

005 了解债券的一生

债券以“发行”而诞生，经“流通”而生活，并在“到期”时结束生命 / 交易债券的市场类型

[债券投资者徐俊식的投资建议]获取债券投资所需信息的四个最佳在线网站

 

第一殿堂 - 认识很多利率术语是有用的

006 利率，利息率，收益率，都是一回事吗？

007 复利收益率像雪球一样膨胀的魔力

利息上加利息会有魔法发生 / 复利收益率是以年复合计算的 / 复利的主要特性

008 复利的主要特性

复利的特性①单利和复利的收益差异随著时间的推移而不断增大 / 复利的特性②即使是小的利率差异，也会导致本金差异越来越大 / 复利的特性③稳定的利率比不稳定的利率带来更高的收益

009 复利收益率计算？并不难！

如果进行经济活动，就必须了解的复利计演算法 / 如何将期间收益率转换为复利收益率 / [债券故事]外汇危机时以6万韩元购买金的朋友，投资是否成功？ / [债券故事]发行国债的国家如果倒闭会怎么样？

010 未来的货币价值是多少？

随著时间的推移，货币的价值会下降 / 折现率，根据情况可以采用不同的应用方式

011 清理复杂的利率术语

名义利率与实际利率 / 回购利率与拨款利率 / 基准利率与市场利率 / 税前收益率与税后收益率与银行存款折现收益率 / 韩国拆借利率与CD利率 / 债券到期收益率 / 表面利率与实际利率 / 中央银行加息时使用的术语

[与债券高手的访谈]拿著债券业最高年薪的高手们的智慧

 

第二殿堂 - 根据分类的各种债券和利率

012 债券类型 1 - 无需担心资金的政府债券

① 债券市场的代表，政府债券 / ② 对冲通胀风险，税收优惠卓越的通胀联动国债

013 债券类型 2 - 为地方政府的生计而发行

地方政府债券 / 大多立即转售的附加吸收债券，富人购买吗？

014 债券类型 3 - 国有企业发行的公司债券

代表信用安全性，政府企业债券

015 债券类型 4 - 金融机构需要资金时发行金融债券

016 债券类型 5 - 公司筹集资金时发行公司债券

017 等级越高，债券待遇越好！ 信用评级

AAA？AA？债券等级，信用评级

018 债券是否逆龄增长？ 根据到期日的类型

随著时间的推移，债券年龄越来越小 / 剩余期限是区分债券的重要标准

019 债券类型根据何时收取利息而异

① 定期收取利息的票面债券 / ② 具有诱人复利积累的复利债券 / ③ 以收到的利息等额折扣购买的贴现债券

020 利率根据分类而异

在债券价格评估表中看到的基于等级和到期日的债券利率 / 通过线连接债券价格评估表中的利率形成收益曲线

[债券故事] 不列颠帝国的基石，英国政府债券利率？

[与债券专家的访谈] 怀著激情和使命感保护著八十万亿韩元的客户资产

 

第三殿堂 - 理解债券价格和收益率，计算方法和概念

021 债券价格，将所有利息和本金的现值相加

022 为什么债券利率上升时，债券价格会下降？

利率的波动会影响存款人的心情

利率的波动会导致债券的实际损益

023 利率和债券价格相反变动

024 到期期限越长，价格波动也越大

025 债券计算中，“平均期限”很重要

心情波动和价格波动都与平均期限相关

平均期限是专业术语，称为“久期”

026 正确计算债券价格会使曲线凸起吗？

027 债券投资收益率，如何计算？

债券投资收益率 = 利息收益率 + 资本损益率

了解滚动效应可以计算出债券的预期收益率

[债券故事] 2024年上半年推出！可从10万韩元起投资的“个人投资国债”

[与债券高手的访谈] 在债券市场的各个领域经历了各种挑战的老手

 

第四殿堂 - 利率与经济，以及明智的债券投资

028 金融市场中兼具交通信号灯和天平功能的利率

029 影响利率的经济变数

① 经济：经济好转时，市场利率上升

② 物价：物价稳定时，市场利率也保持稳定

③ 政府财政政策：发行国债以刺激经济时，利率上升

④ 中央银行的货币政策：物价上涨时加息，经济衰退时降息

030 利率市场与其他资产市场的相互作用

债券市场和股票市场相互依存

房地产市场与利率市场密不可分

只相信理论会有大问题，利率市场与外汇市场

031 利率上升或下降时应持有哪种债券？

预期利率下降时应持有久期较长的债券

032 为了正确的资产分散投资而投资债券

重要的不是数量而是品质

股票和债券在所谓的“天气”环境下扮演著伞和盐的角色

利用“伞和盐”效应的明智资产配置方法

[债券故事] 了解乐高乐园事件吗？

[债券投资者徐俊式的投资建议] 国内股票和债券的伞和盐效应，一直有效吗？

[与债券高手的访谈] 通过不断尝试成为资产配置投资的灯塔

 

第五殿堂 - 投资于债券“市场”的方法，期货和基金·ETF

033 可以轻松以小额交易的国债期货

通过韩国200指数期货了解期货交易的基础知识

我国代表性的利率期货，3年期和10年期国债期货

[盲目跟随的债券投资] 如何计算我的投资组合的平均久期？

034 债券型基金，将管理委托给专业人士

035 对个人投资者更有价值的债券型ETF

流动性好，交易便捷的ETF

在韩国交易所上市的债券型ETF

[盲目跟随的债券投资] 债券型ETF的久期，自行查找

为什么很多人会投资于债券ETF？

[债券投资者徐俊式的投资建议] 通过久期较长的ETF提高预期收益率

[与债券高手的访谈] 只要多做1%的努力，就能为客户带来相应的收益

 

第六殿堂 - 寻求更高收益的其他债券和海外债券

036 债券和股票两不误，与股票相关的债券

股价上涨时可转换为股票的可转换债券

债券（B）+认股权证（W）=认股权证附带债券（BW）

基本概念：了解交换性债券（EB）

投资与股票相关的债券时需要注意的事项

037 风险与收益并存的资本证券

次级债券，优于普通债券，低于新型资本证券

新型资本证券，像债券一样支付利息的资本

条件资本证券，Coco债券

038 海外债券投资的风险与收益

侭管存在汇率波动风险，但仍有必要进行海外债券投资

海外债券投资具有债券和外汇双重投资效果

进行海外债券投资时需要进行汇率套期保值吗？一点都不能剩

[债券故事] 了解各种多彩的海外债券种类

[债券投资者徐俊式的投资建议] 海外债券投资实战技巧

[与债券高手的访谈] 我的债券业绩越好，亚洲公共项目的空间就越大

 

第七殿堂 - 实战债券投资，一切从零开始

039 散户的债券投资，现在是MTS的主流

利用MTS便利化的债券投资时代

如何访问券商债券买入画面

040 从债券资讯萤幕获取的资讯

债券资讯 = 发行资讯+交易资讯

债券买入时利率和买入价格的关系

041 用有期限的资金获得比存款更高安全的收益

了解存款利率的方法

在场外市场寻找需要的债券期限

在场外市场选择的债券进行投资

042 “伞和盐”投资组合的债券买入策略

在场外市场买入补充债券

在场内市场买入补充债券

在场内市场出售持有的补充债券

如果想通过投资来稳定收益，可以考虑购买月支付型长期次级债券

043 在利率下降期间获取价格差利润

在场外市场买入长期国债

在场内市场买入长期国债

044 实现稳定性和收益的套利投资方法

在流通市场购买可转换债券

购买Coco债券

045 安全获得收益的海外债券投资

购买安全资产代表，美国国债

购买预期收益较高的巴西国债

046 委托给专家的债券投资，债券型基金和ETF

购买债券型基金

购买债券ETF

047 投资国债期货

048 了解的债券实战投资交易指南

[与债券高手的访谈] 债券管理行业的30岁代表

附录 - 年复利指数表 / 结束语

 

by Tracy